进入三季报密集披露期，券商通过上调评级展现出对高增长公司的青睐。据上证报记者统计，10月以来，已有18家上市公司获上调评级，其背后是三季度业绩的超预期表现，以及市场对其未来成长空间的积极判断。与此同时，机构正通过密集调研，在高景气赛道中寻觅下一阶段的投资机会。
业绩超预期催化评级上调
随着不少上市公司2025年三季度业绩报告相继披露，券商分析师持续跟踪数据、调整个股评级。同花顺iFinD数据显示，10月以来，共有18家上市公司获券商上调评级。从行业分布来看（申万行业，下同），电子、电力设备、汽车、医药生物的相关标的居多。
从上调原因来看，上市公司三季度业绩超预期为主因。例如，国海证券上调国盾量子的评级，核心逻辑在于公司营收增长带动前三季度减亏，而研发投入维持高位。国海证券表示，国盾量子是量子科技产业化引领者，拥有量子计算、量子通信、量子精密测量三大战略布局，量子科技赛道扩张在即，受益于公司的龙头地位，未来发展可期。
此外，看好行业及公司发展前景，也是券商上调评级的原因。以全志科技为例，中信建投证券对其评级上调至“买入”，主要原因为行业下游需求旺盛，公司深化新兴端侧AI应用布局。中信建投证券表示，随着下游需求回暖，全志科技积极推进产品落地，下游多个细分领域收入实现快速增长。同时，全志科技积极打造序列化的通用异构计算平台，持续完善AI算法，深化端侧AI应用的布局。
机构调研升温
为甄选优质且具潜力的标的，券商依托专业的投研能力，积极对上市公司进行调研。数据显示，10月以来，共计136家券商对211家上市公司进行了调研。具体来看，扬杰科技、视源股份、聚灿光电被调研次数居前，机械设备、电子、医药生物等行业成为券商关注的领域。
10月19日晚间，扬杰科技披露三季度报告，2025年前三季度实现营业收入53.48亿元，同比增长20.89%；实现归属于上市公司股东的净利润9.74亿元，同比增长45.51%。扬杰科技表示，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动公司主营业务实现显著增长。在调研纪要中，扬杰科技四季度订单趋势和未来的资本开支计划获机构关注。
视源股份10月以来获得28家券商调研。在调研中，公司“AI+教育”和全年业绩预期受券商关注。视源股份表示，公司液晶显示主控板卡有所改善，家用电器控制器、汽车电子及电力电子等智能控制部件领域新方向保持高速增长；同时，国内教育业务稳步增长，海外自有品牌业务快速发展，预计上述业务的向好势头将在年内延续。
看好行业景气度
总体来看，近期券商对电子、医药生物等板块的关注度显著升温，与行业的景气度提升密不可分。
浙商证券电子行业首席分析师王凌涛在研报中表示，进入三季度，国内云厂资本开支节奏显著回暖，国产AI芯片领军企业产品已经逐步具备支撑国内大模型和AI产业迭代的能力，即将迎来软硬件闭环发展的重要历史机遇。存储芯片方面，受益于AI对存力的需求快速增长，以及存储大厂对供给端的控制，3D NAND和DRAM价格预计进一步上涨。
华源证券研报指出，医药行业四季度迎来密集催化。报告认为，中国医药产业已基本完成了新旧增长动能转换，体现在创新替代仿制，出海能力提升，尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线。继续看好第四季度创新药主线，关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械、尤其是医疗设备和家用器械板块。
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